Gas Transmission Northwest («GTN») necesitaba refinanciar 100 millones de dólares en bonos senior y también necesitaba financiar la expansión de su capacidad para un proyecto próximo. GTN buscaba la seguridad de ejecución, el acceso eficiente al capital y la reducción de los costos de financiación de las transacciones de sus pagarés que vencían.
Gas Transmission Northwest («GTN»), con sede en Houston, Texas, es propietaria y opera un sistema interestatal de gasoductos de gas natural de 1,353 millas de longitud que transporta gas natural desde la cuenca sedimentaria del oeste de Canadá hasta los mercados intermedios de Washington, Oregón y California.
Hemos mantenido una relación con la empresa matriz de GTN, TC Energy, durante casi dos décadas. Durante este período, hemos completado múltiples financiaciones a nivel de activos en nombre de TC Energy y sus filiales, que incluyen siete sistemas de oleoductos independientes que suman un total de más de catorce mil millas de infraestructura en Canadá y los Estados Unidos.
Más recientemente, GTN necesitó refinanciar 100 millones de dólares en bonos senior con vencimiento en 2020 y, además, necesitaba financiar la expansión de su capacidad para el anunciado proyecto GTN Xpress. GTN buscaba la seguridad de ejecución, el acceso eficiente al capital y la reducción de los costos de financiación de las transacciones de sus pagarés que vencían. Además, GTN priorizó la flexibilidad futura en cuanto al calendario, el plazo y la estructura de los futuros pagarés que se emitirían para respaldar los gastos de capital en curso.
Si bien TC Energy exploró las opciones de emisión pública y de mercado bancario, la creciente volatilidad del mercado y la limitada demanda pública de emisiones pequeñas e infrecuentes favorecieron un enfoque más personalizado en el mercado privado, que pudimos ofrecer. TC Energy también dio prioridad a la capacidad de garantizar opciones de financiación a largo plazo con tipos fijos que se ajustaran a las hipótesis utilizadas en su proceso de decisión de inversión. Al estar familiarizada con nuestra experiencia en inversiones y nuestra estructura de estantería, junto con la capacidad de reducir significativamente los costos y comisiones de financiación iniciales en comparación con soluciones de capital alternativas, TC Energy decidió optar por una instalación privada con nosotros, además de retrasar el retiro inicial.
Trabajamos rápidamente para establecer una estantería privada de PGIM a tres años y 250 millones de dólares, con una extracción inicial de 175 millones de dólares en bonos senior no garantizados. Los bonos emitidos en virtud del mecanismo están sujetos a una duración media y un vencimiento final de hasta 15 y 20 años, respectivamente, lo que se ajusta a los planes a largo plazo de GTN.
