La recapitalización minoritaria, también conocida como «compra minoritaria», es una solución viable para los propietarios de negocios que necesitan obtener liquidez pero no quieren vender su empresa directamente. La recapitalización minoritaria, que suele utilizarse para complementar y ampliar la liquidez procedente de las fuentes de capital existentes —como el efectivo en caja, los préstamos bancarios tradicionales o la deuda preferente—, puede financiarse mediante una combinación de deuda intermedia o subordinada o de capital preferente. Por ello, la recapitalización puede estructurarse de diversas maneras para respaldar los objetivos de crecimiento de una empresa o ayudar a los accionistas a alcanzar sus objetivos de liquidez sin ceder el control mayoritario a inversores externos. ¿Por qué querría completar una recapitalización minoritaria para su empresa?
- Proporcionar liquidez a un accionista que quiera lograr una liquidez parcial o total
- Consolidar la propiedad de los accionistas
- Para hacer la transición de la propiedad a una generación posterior, a los gerentes o a los planes de propiedad de acciones para empleados (ESOP)
- Para financiar un evento de crecimiento, como una adquisición o expansión
Estos son los 10 principales beneficios de la recapitalización de una minoría:
- No necesita depender de las fuentes de financiación existentes—Una recapitalización minoritaria amplía sus opciones de financiación y le proporcionará más capital que simplemente depender de la capacidad actual de tesorería y liquidez y de deuda preferente.
- Es personalizable—Las razones por las que un accionista o una empresa pueden necesitar liquidez adicional son tan variadas como los propietarios y las propias empresas. Una recapitalización minoritaria se puede adaptar para que se ajuste a requisitos específicos y para cumplir una serie de objetivos de liquidez.
- Mantenga ambas manos en el volante—Dado que la liquidez no se obtiene a costa de la propiedad mayoritaria, la financiación para la consolidación de los accionistas o el gasto de capital no se obtiene a expensas del control operativo o cultural.
- Financiar el crecimiento futuro—El crecimiento, que se logra de forma orgánica o mediante adquisiciones, requiere capital; y las empresas de rápido crecimiento a menudo pueden superar su capacidad de endeudamiento a través de sus canales habituales. Una recapitalización minoritaria puede ayudar a ampliar la capacidad de endeudamiento de una empresa para lograr un crecimiento sostenido.
- Menos costoso que emitir acciones ordinarias—El capital junior utilizado para financiar una recapitalización minoritaria se sitúa entre la deuda preferente y el capital ordinario en forma de deuda intermedia o subordinada y/o capital preferente, y puede proporcionar una estructura menos dilutiva, más rentable y eficiente desde el punto de vista fiscal, en contraposición a la emisión de nuevas acciones ordinarias.
- Participa más plenamente—Los accionistas activos que permanecen activos pueden consolidar y maximizar su propiedad, así como beneficiarse del valor futuro que generará la empresa en el futuro.
- Segundo bocado de manzana—Los propietarios que deseen diversificar su patrimonio neto personal pueden lograr una liquidez parcial en la actualidad y, al mismo tiempo, permitir que el valor restante de las acciones crezca antes de una venta o evento de liquidez futuro.
- Facilitar la transición—Cuando los propietarios deciden dejar la empresa para hacer la transición a una nueva generación, administración o ESOP, se requiere una estructura de capital prudente y paciente que funcione para un conjunto diverso de intereses. Una recapitalización bien estructurada puede permitir una transferencia más fluida.
- Preludio a la venta directa—La liquidez se puede utilizar para posicionar mejor a una empresa de cara a una venta directa en el futuro, financiando las iniciativas de crecimiento actuales o, en algunos casos, para pagar deudas antiguas y de mayor coste.
- Consiga un socio a largo plazo—Por lo general, las recapitalizaciones minoritarias son facilitadas por inversores que compran y mantienen y pueden asociarse con una empresa a largo plazo.
Una recapitalización minoritaria bien estructurada puede proporcionar la tan necesaria inyección de capital donde y cuando las empresas más la necesitan. Encontrar el proveedor de capital adecuado que comprenda sus objetivos de liquidez y pueda diseñar la estructura adecuada para usted requiere tiempo e investigación. Cuando trabajan con un socio como PGIM, los propietarios de empresas reciben un proceso de debida diligencia y ejecución más simplificado, con menos partes involucradas y sin contingencias financieras. A su vez, los propietarios pueden recibir la liquidez que necesitan en poco tiempo. En PGIM nos interesan las relaciones, no las transacciones, y nos gustaría tener la oportunidad de hablar con usted sobre cómo podemos ayudarlo a alcanzar sus objetivos de capital.
