Hay algunas fuentes a las que las empresas pueden acudir para obtener financiación a largo plazo y tienen diferencias notables.
La financiación a largo plazo suele servir como complemento de la financiación bancaria a corto plazo existente, en lugar de sustituirla. Los proveedores de financiación a largo plazo ofrecen un capital más estratégico que respalda el crecimiento empresarial duradero y la gestión del riesgo financiero.
Hay 2 tipos principales de proveedores de financiación a largo plazo
Las empresas públicas y privadas suelen obtener financiación a largo plazo a través de uno de estos dos proveedores de capital:
- Inversores en colocación privada — Una «colocación privada» es una alternativa privada a la emisión (o venta) de un valor ofrecido públicamente como medio para obtener capital a largo plazo. En una colocación privada, tanto la oferta como la venta de valores representativos de deuda o renta variable se realizan entre una empresa (o un emisor) y un número selecto de inversores (o prestamistas) acreditados. Puede haber tan solo un inversor para cualquier emisión. Los inversores en colocaciones privadas suelen ser inversores institucionales, como las grandes compañías de seguros. Una colocación privada es una forma en que los inversores institucionales conceden préstamos a las empresas de forma similar a como lo hacen los bancos, con un enfoque de «compra y retención», pero a más largo plazo y, por lo general, a tipo fijo, como los bonos públicos. A diferencia de los bonos públicos, las colocaciones privadas no requieren información pública ni de negociación.
- Compradores de bonos públicos — Las empresas suelen emitir bonos corporativos en el mercado de deuda pública para obtener capital a largo plazo. Por lo general, una empresa tarda más en recibir capital a través de bonos debido al tiempo y los recursos necesarios para crear el folleto necesario y registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). En el caso de las emisiones de bonos, también suelen exigirse las calificaciones y el tamaño mínimo de emisión. Al igual que las colocaciones privadas, los compradores de bonos públicos también incluyen inversores institucionales. Los montos recaudados en bonos públicos suelen ser superiores a los de las colocaciones privadas, y es más probable que la deuda se negocie que en las colocaciones privadas.
Colocaciones privadas frente a bonos públicos
La obtención de financiación a largo plazo a través de colocaciones privadas y bonos públicos tiene varios pros y contras:
Las colocaciones privadas y los bonos públicos tienen diferentes ventajas y desventajas. Los bonos públicos no tienen ningún tipo de compromiso financiero; sin embargo, la emisión de una primera colocación privada tiende a ser un proceso más sencillo, tiene comisiones mínimas y no exige registrarse o calificar en la SEC. Además, los bonos públicos tienen un tamaño mínimo de emisión mucho mayor (más de 300 millones de dólares), lo que los hace menos relevantes para muchas empresas con menores necesidades de financiación.
Para cualquiera de los dos proveedores, la financiación a largo plazo es un capital paciente, ya que ofrece vencimientos más largos a las empresas que desean invertir en activos de capital, proyectos o adquisiciones que tienen una rentabilidad de inversión más larga o que buscan liquidez para comprar un accionista. Sin embargo, en el caso de los bonos públicos, dado que hay muchos inversores y los inversores suelen cambiar a medida que se negocian los bonos, es difícil modificar las condiciones después de la financiación inicial.
Qué buscar en un proveedor de financiación a largo plazo
Hay consideraciones importantes que una empresa debe tener en cuenta a la hora de seleccionar su proveedor de financiación a largo plazo. Algunas características clave a tener en cuenta son:
- Están actúan con rapidez, responden y tienen acceso a los principales responsables de la toma de decisiones dentro de su organización.
- El proveedor de financiación a largo plazo demuestra un apetito constante por la deuda a lo largo de los ciclos del mercado, el año calendario y las etapas por las que pueden pasar las empresas.
- Cumplen con sus compromisos.
- Están orientado a las relaciones en lugar de orientado a las transacciones o impulsado por las tarifas. Es importante que el proveedor de financiación a largo plazo trabaje para comprender las necesidades de las empresas a las que financia, así como su funcionamiento.
- Debido a que la financiación es a largo plazo, es vital que el proveedor de financiación a largo plazo tener una relación sólida con la alta dirección, actuar como caja de resonancia si es necesario y tener los conocimientos y la experiencia para ayudar una empresa navega en tiempos difíciles.
En última instancia, lo más importante es encontrar un proveedor de financiación a largo plazo con un acceso significativo al capital, que crezca con la empresa al continuar proporcionando financiación a lo largo del tiempo. Si está interesado en acceder a financiación a largo plazo, PGIM está aquí para ayudarle.
